След като сливането е провалено, Spirit Airlines е изправена пред несигурно бъдеще. Възможен ли е фалит?

Spirit Airlines не прави пари отпреди пандемията, продажбите на билети не се възвръщат толкоз бързо, колкото превозвачът очакваше, и десетки нейни самолети ще бъдат спрени понякога тази година, тъй като на проблем с моторите.

Продажбата на JetBlue представляваше избавителен пояс за Spirit, който е изправен пред дълг от $1,1 милиарда с падеж през идната година.

Но федерален арбитър в Бостън провали този проект, като постанови във вторник, че предлагането на JetBlue за 3,8 милиарда $ за закупуване на Spirit нарушава антитръстовото законодателство.

Сега някои поданици на Уолстрийт, които следват Spirit, подмятат думата Б – фалит. Съдията даже бе загатнал за подобен излаз по време на процеса.

След решението на арбитър Уилям Йънг във вторник, Spirit може да потърси различен покупател или може да остане самостоятелен и да се опита да преодолее сложната среда за бюджетните самолетни компании.

Но „ по-вероятният сюжет е подаване на документи по глава 11, последвано от разпродажба “, написа Хелейн Бекер, деец анализатор на самолетна компания за компанията за финансови услуги Cowen. „ Разбираме, че това звучи обезпокоително и жестоко, само че действителността е, че имаме вяра, че има лимитирани сюжети, които разрешават на Spirit да се преструктурира. “

Аналитикът на JPMorgan Джейми Бейкър не желаеше да стигне толкоз надалеч, само че и той нарисува мрачна картина за Spirit, която има признака „ SAVE “.

„ Ние (все още) не предвиждаме неотложно подаване на SAVE глава 11, просто удостоверение, че не можем рационално да идентифицираме жизнеспособно връщане към доходност скоро “, пишат Бейкър и сътрудници в записка до клиентите.

Бейкър означи, че Spirit неотдавна събра 419 милиона $, като ипотекира доста от своите самолети. Но, добави той, „ от тук неговият долап за повишение на ликвидността не наподобява постоянен. “

Съдия Йънг не извърши желанието на държавното управление за непрекъсната възбрана против всяко обединение сред JetBlue и Spirit. По време на процеса Йънг беше смутен, че такава всеобхватна заповед би била прекомерно ограничаваща в непрестанно изменящия се бизнес на самолетните компании.

„ Няма да стигнем до средата, в случай че спечелите, сливането не е утвърдено, и Spirit отива нагоре “, сподели съдията на юрист от Министерството на правораздаването по време на заключителните причини през декември.

Spirit, основана в Мирамар, Флорида, за последно осъществя облага за цялата година през 2019 година Загуби повече от 1,6 милиарда $ от този момент.

В сряда анализаторите на Bank of America намалиха рейтинга на акциите на Spirit до „ незадоволително показване “, което допуска, че съществува риск самолетната компания да не е в положение да извърши заплащания по дълга си през септември 2025 година

Spirit също е възпрепятстван от нужните инспекции и вероятната замяна на моторите на Pratt & Whitney на доста от неговите самолети Airbus заради индустриален недостатък. Авиокомпанията предвижда, че приблизително ще има 26 приземени самолета - повече от 10% от нейния флот - през 2024 година, което ще докара до „ трагичен спад в краткосрочните прогнози за напредък на компанията “.

Frontier Airlines се опита да купи Дух преди JetBlue да стартира – и да завоюва – война за наддаване предходната година. Но Frontier има свои лични провокации и не е в положение да възобнови полемиките за обединение със Spirit в този момент, сподели Бейкър.

Акциите на Spirit паднаха с 22% по време на обедната търговия в сряда, откакто паднаха с 47% във вторник. Акциите на JetBlue паднаха с по-скромните 8% в сряда, което може да отразява въздишка на вложителите, че покупката на Spirit наподобява мъртва, най-малко към този момент.

Бейкър сподели, че „ JetBlue заобикаля патрон “, тъй като от решението на федералния арбитър. Под управлението на основния изпълнителен шеф Робин Хейс – който се отдръпва идващия месец – JetBlue искаше самолетите и водачите, които щеше да завоюва посредством закупуването на Spirit, само че „ цената беше просто прекомерно висока за заплащане “, съгласно Бейкър.

Подобно на Spirit, JetBlue не е имала печеливша година от 2019 година, преди пандемията. Но по отношение на размера си, загубите на JetBlue са по-управляеми от тези на Spirit и има по-силен баланс съгласно анализаторите.

Инвеститорите също се пробват да преценяват какво значи решението против договорката JetBlue-Spirit Предстоящото предложение на Alaska Airlines за закупуване на Hawaiian Airlines. Администрацията на Байдън не е споделила дали ще заведе дело, с цел да блокира и тази договорка.

Аналитикът на Deutsche Bank Майкъл Линенберг сподели, че триумфът на държавното управление е блокирал както договорката JetBlue-Spirit, по този начин и предходно партньорство сред JetBlue и American Airlines „ евентуално ще хвърлят сянка върху бъдещата активност на самолетните компании (сливания и придобивания), като договорката сред Аляска и Хавай евентуално е в полезрението на регулаторите. “